11月5日晚间，贵州茅台发布公告称，拟开展新一轮核销式回购。这发生在上次股票回购完成仅两个月后。同时，公司还宣布启动中期股息预案，拟向全体股东派发约300亿元“红宝”现金。
这是本次公布的第二轮取消式回购计划，预计回购总金额在15亿元至30亿元之间。本次股份回购价格不超过1887.63元/股（含），上限价格将高于前次股份回购的价格，股份回购期限也将缩短至自预案批准之日起6个月。
业内分析人士认为，通过摊销回购和高额股息相结合，结合此前大股东增持方案，茅台已系统专门打造了一系列组合市值管理工具。通过退休回购股票直接增加每股收益，高股息产生现金收益。两者的协同作用凸显了该公司在行业波动中以独特的确定性应对不确定性的能力，并有助于引领整个饮料酒精行业的声誉复苏。
此次取消启动了新一轮的回购。
回购期限较短、回购价格上限较高
公告显示，贵州茅台拟通过集中竞价交易方式回购自有股份，回购总额预计在15亿元以上、30亿元以下。且回购价格不超过1,887.63元/股（含）。股份回购期限为自股东大会审议通过股份回购方案之日起六个月内。
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去年9月20日，贵州茅台启动上市以来首个注销式股份回购计划。公司拟回购自身股份30亿元以上60亿元以下。涨停板价格为1795.78元/股。股份回购期限为自股东大会批准回购股份方案之日起12个月。该预案公布后7个工作日内，公司股价上涨37.86%。
随后，公司于2024年11月27日召开临时股东大会，审议通过了股份回购方案。 12月28日，公司发布了《关于以集中竞价交易方式回购公司股票的回购报告》，将回购价格上限调整为1771.90元/股（含）以下，其他基本条件不变。
该公司于今年5月发布公告称它将完成剩余最多60亿元的股票回购。 8月29日晚间公告显示，自2025年1月2日首次实施至回购完成，贵州茅台共回购392.76万股，相当于其总股本的0.3127%。回购价格区间为1408.29元/股至1639.99元/股，实际使用资金总额为60亿元。
《日刊经济新闻》剑金酒业记者获悉，贵州茅台再次启动回购计划，距上次回购仅两个月。与上次相比，本次回购限价较高，回购期限较短。
公司表示，本次股票回购旨在保护公司及投资者的利益，增强投资信心。根据证书，假设不会对公司造成影响任何企业的正常运营及其长远发展。根据审计委员会、上海证券交易所及其他相关规定，公司拟使用自有资金进行股份回购，回购股份将用于注销注册资本、减少资本。
拟发放300亿元“大红包”
预计2025年累计分红总额将达646亿元
同时，公司还公告称，公司于2025年11月4日召开的第四期董事会第十四次会议审议通过了2025年中期利润分配方案，公司拟按照股票分红股权登记日的总股本进行2025年中期利润分配。本次利润分配方案拟派发现金红利每股 23,957 元（含税），合计现金分红 30,000 元。0100万元（含税）。
此次中期股息并不是一项孤立的举措，而是我们回报股东的系统性努力的一部分。根据公司此前公布的《2024-2026年股息回报规划》，2024年至2026年，年度股息总额计划不低于公司当年上市股东应占净资产的75%，年度股息计划分为年度股息和中期股息两部分。
加上今年完成的2024年分红3467.1万元，贵州茅台2025年累计现金分红总额达到6467.2万元，相当于前三季度归属于母公司的净利润。
Wind数据显示，贵州茅台自IPO以来已分红29次，增加现金分红总额36611.3万元。上市以来平均股息率已达61.38%。
在 2024年贵州茅台年度股东大会上，贵州茅台副总经理、财务总监、董事会秘书江阳表示，价值创造是管理市场价值的基础，做好生产经营是茅台的首要任务。茅台不断强化价值创造能力，同时稳定投资者预期、减少不确定性。此外，我们还将积极构建市值管理体系，合理运用市值管理工具。
增持计划、退休金回购和股息政策三大重要举措共同构成了贵州茅台市值管理的核心框架。今年8月，公司大股东茅台集团再次宣布计划作为大股东增持股份，这是两年半以来首次。值得注意的是，在最新披露的《纪元》中《关于落实2025年临时利润分配方案和‘提质增效、聚焦效益’专项行动计划》的通知中提到，控股股东目前正在按照公司制定的增资方案，从30亿元增资至33亿元。
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