股票指数：
昨日A股市场震荡下跌，TMT板块表现不佳。全A风电跌1.45%，销售额1.75万亿元，沪深1000指数跌1.74%，沪深500指数跌1.58%，沪深300指数跌1.2%，上证50指数跌1.08%。中央政治局召开会议，部署2026年经济工作。预计近期将召开中央经济工作会议。扩大内需仍将是2026年经济措施的重点。美联储本周将召开议息会议，日本央行可能会在近期决定加息。近期政策的密集实施增加了股指的流动性，短期内可能会加大股指的波动性。目前市场存在观望情绪，因为新的人工智能驱动的生产力仍然是核心驱动力股票指数收益的iver。另一方面，虽然相关技术问题的表现较为确定，但产业链的盈利模式尚未形成闭环。加上目前估值较高，资本市场变得谨慎起来。另一方面，以消费和周期性为主导的传统经济板块仍处于震荡和复苏过程中。尽管有互补增长的逻辑，但短期内很难进入基本面牛市。随着美联储决定2026年降息计划，这种分歧可能会逐渐缩小。目前，市场风险偏好依然较低，指数以波动为主。
国债：
l昨日国债期货收盘，30年期主力合约下跌0.19%，10年期主力合约上涨0.05%，5年期主力合约上涨0.03%，2年期主力合约下跌0.02%。中国人民银行推出7天逆回购12月16日，SE收购金额1353亿元，中签率为1.4%（此前中签率为1.4%）。据Qeubee统计，公开市场逆回购已到期1173亿元，净投资金额达180亿元。金融方面，DR001上涨0.05个基点至1.27%，DR007上涨0.5个基点至1.45%。明年中央经济工作委员会将继续实行适度宽松的货币政策，灵活高效运用存款准备金率、加息等多种政策工具。我们为此制定了一项政策。不过，他也强调，促进经济稳定增长和物价合理回升是货币政策的重要考虑因素。预计2026年总体方向将保持稳定和宽松，降息可能会谨慎。短期来看，资金较为充裕，经济企稳回升，物价回升。债券市场波动格局难以改变。
贵金属：
伦敦现货黄金隔夜上涨后下跌，而白银、铂金和钯金则保持强劲走势。金银比已降至67.3左右，铂金和钯金之间的价差已扩大至每盎司240美元左右。 11月美国新增非农就业岗位6.4万个，超出市场预期。不过，10月就业报告大幅下调，失业率升至4.6%，为2021年以来最高水平。美国官方统计数据证实劳动力市场已经降温，但尚不清楚是否足以改变美联储对1月降息的看法，但明年1月降息的概率再次增加。此外，美国12月Markit综合PMI开盘于53，低于预期的53.9和前值。f 54。 2. 制造业和服务业表现均差于预期，订单增速放缓，价格指数上升。昨晚的数据令金价出现一定波动，但远期预期也减弱了金市的驱动力。此外，日本央行会议临近，市场处于戒备状态。短期内，人们担心金价能否很快突破历史高点。白银、铂金和钯金依然坚挺。黄金的强势让市场有信心做多白银、铂金和钯金。但也要避免市场过热时突然调整。我们建议您在寻求更高价格时保持谨慎。
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